货币政策宽松系列研究（三）：从人行半年度会议看定向降息

分析央行本次会议措辞，重点提示央行提出向符合条件的金融机构提供低成本资金预示大概率即将定向降息，碳减排货币政策工具可能以定向再贷款的形式推出，并通过优惠利率发挥定向降息的作用，大概率设置常态化投放机制，类似于TMLF工具，参考TMLF经验，碳减排工具大概率今年9月宣布、10月实施。下半年运用多种货币政策工具还有降准，时点大概率在10月，降准有助于扩信用，央行本次会议增加引导贷款合理增长表述意味着未来稳定社融更多是依赖贷款。同时，我们提示绿色金融支持有助于产能过剩债风险化解，也会强化产能过剩行业技改龙头信用债配置和交易价值。...
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