宏观点评：三大预期差支撑出口强劲，下半年仍可乐观点

核心结论下半年出口增速大概率回落，但看两年复合增速应仍属强劲。一、出口再超预期强劲，外需延续改善是主因，重点关注三大预期差以美元计，6月出口同比32.2%，高于市场预期21.4%和前值27.9%；两年复合增速15.1%，也高于前值11.1%。其中，外需延续改善是主因6月全球制造业PMI为55.5%，仍处高位；6月韩国、越南出口两年复合增速分别为11.6%、10.8%，高于前值5.4%、10.0%；IMF、世界银行等连续上调全球经济增长预期。2）箱包、鞋靴等出行相关产品增速显著高于总体出口增速，表明海外出行相关需求增加。...
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