6月社融较M2增速剪刀差持续收窄，反映出实体融资需求仍未释放，但收窄幅度有所下降，传递改善信号。一、预计居民房贷下行趋势不会因降准而改变5月信贷数据显示居民房贷的下行拐点再次出现，6月数据印证了我们的观点，居民房贷进入新一轮下行周期。图16月居民房贷连续出现同比少增，下行速度加快资料来源万得，信达证券研发中心图2居民房贷进入新一轮下行周期资料来源万得，信达证券研发中心企业短期融资需求上升，票据融资为主要来源。总量上看，6月新增人民币贷款2.12万亿元，同比多增3100亿请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwww.cindasc.com3元，大超预期，贷款需求显示出反弹迹象。...
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