2021年6月PMI数据点评及债市观点：制造业需求内外有别，服务业恢复速度减慢

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发布时间:2021年06月30日

综合制造业PMI指数整体表现、结构特点以及服务业的走势，我们认为目前经济仍处于恢复进程中（主要是服务业），整体相对平稳，但一些风险也在积累。图表16月制造业PMI较5月回落0.1个百分点，整体变化不大资料来源Wind，光大证券研究所纵轴单位为%从分项来看，6月制造业PMI的结构特点则突出的多生产指数回落较快，近几个月的频繁上下波动实际属于常态，侧面反映供给的常态化。敬请参阅最后一页特别声明2证券研究报告固定收益图表26月制造业生产指数资料来源Wind，光大证券研究所注1）纵轴单位为百分点；2）剔除了2020年2、3月，当时由于疫情冲击，指数出现了剧烈波动。...
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对2020年1月PMI数据点评及债市策略：生产放缓明显，被动去库存已近底部 2021年6月PMI数据点评：价格见顶回落，消费复苏加快事件点评：季节扰动及疫情影响，PMI指数高位回落事件点评：PMI指数略有回落，但景气度依旧处于今年较高位置 2021年7月PMI数据点评及债市观点：制造业向下，服务业向上点评12月PMI数据：PMI虽然走平，背后却有不平静的四大现象 2019年2月PMI数据点评：春节效应扰动，制造业、非制造业PMI双双回落 2021年8月PMI数据点评及债市观点：价格环境正在改善对2019年12月PMI数据点评及债市策略：生产持续加快，补库存未得验证 2021年7月PMI数据点评：制造业扩张放缓，宏观政策发力在即