宏观点评：企业盈利的行业分化再加剧，提示4个关注点

报告地区:北京市

发布时间:2021年06月28日

5、往后看，出口景气、PPI高位将继续支撑企业盈利，行业将延续分化，提示4点关注>下半年PPI有望继续高位、但环比趋缓，继续关注上游涨价对中下游企业利润的挤压。图表3三大行业利润增速走势继续分化资料来源Wind，国盛证券研究所分产业链看，上游大宗商品涨价对下游消费、公用事业利润的挤压进一步显现。图表4上游（采掘原材料）利润占比进一步提升资料来源Wind，国盛证券研究所P.4请仔细阅读本报告末页声明2021年06月27日细分行业看，15月41个重点行业中28个营收和利润两年复合增速同时改善，上游采掘、原材料利润增速仍然明显高于下游消费。...
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2019年8月工业企业利润点评：利润增速下滑，继续关注景气度回升的行业 2020年3月工业企业利润点评：盈利修复，结构分化 10月工业企业利润点评：工业企业利润依然承压，主动去库存接近尾声兼评11月工业企业利润：上游挤压下游开始缓解宏观点评：上游重新挤压下游-2022年首份企业盈利的5大信号宏观点评-企业盈利：上半年特征和下半年关注点 5月工业企业利润点评：工业企业利润增速出现反转，趋势不可持续 2021年1-7月工业企业利润数据点评：上游涨价是工业利润增速加快主因 8月工业企业利润点评：利润回升是经济修复的结果 2021年8月工业企业利润数据点评：国企利润增速一枝独秀