安信证券宏观研究周度经济观察后疫情时代经济的两个变化袁方1章森（联系人）2束加沛（联系人）32021年6月21日内容提要疫情对经济中长期的影响在于由于灾难后居民储蓄水平的系统性抬升，经济增长中枢将会低于疫情之前，经济可以维持的利率中枢会明显下降；而疫情对经济供应能力的中长期冲击，会推升整个经济的通胀中枢。当前美国通胀预期的中枢抬升以及实际利率的低位震荡，显示海外市场正在定价这一宏观前景，这意味着美元指数的上行或许难以成为趋势。在社会生活完正常化以后，经济增速的中枢下降、储蓄率的系统性上升，可能会使得经济可以维持的利率中枢出现明显下降。...
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