2021年3月PMI数据点评：基建开始发力，经济环比动能进一步提升

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发布时间:2021年04月01日

向前看，进入二季度，去年结余专项债资金（约1万亿）叠加今年提前批额度开始发行，将共同发挥效力，支撑基建反弹。年后天气回暖，疫情影响大幅减弱，企业加速开工，制造业、建筑业和服务业的景气度均止跌回升，海外需求继续释放，经济总体延续了扩张态势。随着建筑业春节加快施工，这部分滚存资金将陆续转换为实物投资，叠加财政部3月下达地方的提前批专项债开始发行，共同发挥效力，基建增速有望反弹。春节后，天气回暖，疫情影响大幅减弱，企业加速开工，制造业、建筑业和服务业的景气度均止跌回升，海外需求继续释放，经济总体延续了扩张态势。...
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对2019年12月PMI数据点评及债市策略：生产持续加快，补库存未得验证事件点评：出口修复拉动制造业PMI回升，但变数依旧存在 2019年3月中采PMI数据点评：从春节效应看工业与建筑业分化事件点评：季节扰动及疫情影响，PMI指数高位回落 2021年5月PMI数据点评：建筑业重返高景气，基建投资反弹在即 2021年6月PMI数据点评：价格见顶回落，消费复苏加快 2019年7月PMI数据点评：期待政策落实 2020年8月PMI数据点评：服务业边际贡献超制造业 2021年6月PMI数据点评及债市观点：制造业需求内外有别，服务业恢复速度减慢 2020年6月PMI数据点评：继续复苏，仍有分化