1、如何解读近期央行表态看似纠结，但无需过分解读1.15央行答记者问明确目前的存款准备金率水平不高，打消了市场对于降准的预期，并再次明确2021年货币政策要稳字当头，不急转弯；1.25央行货币政策委员马骏表示货币政策应适度转向、但不能太快。1.26央行行长易纲再强调不会过早退出支持政策，会保持一致性、稳定性和一惯性。总结来看，我们认为央行政策取向基本还是相继抉择、稳健灵活，既结构性紧又结构性松（后文详细阐述）。2、地量和缩量操作为何稳货币引导市场利率向政策利率的回归近期地量和缩量操作逆回购，意在稳货币。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。...
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