综合5月底以来央行各项操作，货币政策确实边际收紧，但维持流动性总体充裕，且不影响未来宽松大方向。未来货币政策会如何走短期以放量为主，降准大概率，资金套利缓解之后将再度开启降息窗口，存款基准利率也有可能调降。待银行间利率回归合意水平，结构性存款规模得到一定压降，资金套利缓解之后，央行有望开启新的降息窗口，三四季度MLF降息空间在20BP30BP。2）对于利率走势，长端利率短期内有望下行窗口，四季度之后可能再度面临上行压力。2014年以来M2社融存量同比与10Y国债收益率走势相反，表明资金供给速度超过需求时，利率下行；2020年5月以来，这一指标由升转跌，需警惕其对利率的扰动。...
宏观点评：央行近期行为怎么看？兼谈利率的三大跟踪指标pdf预览版宏观点评：央行近期行为怎么看？兼谈利率的三大跟踪指标pdf完整版 
