1月中国制造业采购经理指数（PMI）51.3%，制造业扩张放缓，预计2月将迎来小幅反弹。生产及新订单指数回落拖累制造业PMI下降，新出口订单增速放缓，海外消费热情回落。从分项来看，制造业PMI的下降主要受生产及新订单影响，生产指数环比回落0.7个百分点，新订单指数环比回落1.3个百分点，主要受疫情及国内防疫政策的影响。分项来看，商务活动、新订单、业务活动预期指数下降明显，环比分别回落3.3、3.2、5.5个百分点。我们认为PMI指数回落主要由于新一轮疫情抬头，导致经济增长放缓，预计PMI指数下降可能会利好流动性预期，当下货币政策进一步收紧的可能性减小。...
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