去年3Q货币政策执行报告，以及近几个月易纲行长的讲话均提到保持广义货币（M2）和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，今年1月9日易纲也再次表示2021年货币政策要稳字当头。如果M2增速高于名义GDP增速，那么就意味着货币政策偏松，反之偏紧；M2增速与名义GDP增速相匹配即是常态化货币政策。随着货币政策逐步回归常态化，叠加部分逆周期调节工具的退出（再贷款和创新直达工具等），以及政府债券发行量可能有所下降，今年社融增速、信贷增速将会放缓并回落，宏观杠杆率的波动将会更加平滑，稳杠杆将成为重要任务之一。...
宏观经济报告：信贷收缩将在1月数据中有所体现pdf预览版宏观经济报告：信贷收缩将在1月数据中有所体现pdf完整版 
