然而，详细分析数据之后，我们认为终端需求并没有在12月显著反弹，大宗商品涨价背景之下的制造业存货投资可能支撑了较高的工业生产增长。如果未来信贷投放如期有所收紧并抑制地产的销售和投资，我们继续维持二季度左右中国经济的产出缺口可能见顶回落的预判。限额以上的消费品同比增长证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告剔除基数因素之后较去年四季度有所改善，说明大型零售企业的表现好于整体。分品类来看，化妆品，日用品，家电等限额以上销售同比剔除基数效应之后表现相对较好。剔除基数，工业生产明显偏强，服务业产出基本平稳从生产端来看，12月工业增加值同比增速剔除基数效应明显超于预期。...
1-2月经济数据点评：终端需求没有那么亮眼pdf预览版1-2月经济数据点评：终端需求没有那么亮眼pdf完整版 
