风险提示国内疫情防控压力超预期；新冠病毒变异导致疫苗效果低于预期；中美关系变化超预期请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明12.532101.50.5宏观报告宏观点评一、国内经济复苏双头顶，一季度回落，二季度改善但高点较低经济复苏的高点已经出现，但高点并不只有一个。二、制造业投资可能超预期，地产投资保持韧性，消费和基建不宜期待过高，出口份额去年4季度已经开始回落从结构上来看，消费服务仍然处于复苏阶段，但不宜对其抱以太高的期望。请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2宏观报告宏观点评出口的争议比较大，去年二三季度出口的高增主要是份额的贡献，去年四季度份额的贡献下降，外需的贡献上升。...
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