清科观察：从茅台五粮液看行业并购整合 PE借机迎来新机会

清科观察从茅台五粮液看行业并购整合PE借机迎来新机会2012822清科研究中心分析师朱毅捷8月是上市公司半年报集中披露的时间，而已披露央企的净利下降让投资者的心情雪上加霜。但是，作为国内白酒行业的龙头贵州茅台（600519）和五粮液（000858）的表现，则是让人眼前一亮。清科研究中心认为，根据两家酒企的发展战略，预计将来较为合理的行为将会是保持一定的分红比例，持续的扩大产能、积极投资渠道，同时增加并购活动。传统的投资持有IPO退出的模式曾经为PE机构带来了大量的收益，然而今年宏观经济和资本市场的变化，却使得那个好时代似乎渐行渐远。...
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