2019年,若经济没有超预期下滑风险(低于6%增速的下滑风险),央行将继续维持2018年的操作模式,货币供给M2将继续平衡于经济增速通胀增速的水平。若经济出现超预期下滑,央行则可能采取扩张货币供给的策略,M2增速可能再次提升至双位数增长。考略到信用紧缩对货币供给的影响,央行在经济下滑风险加大之时可能采取调降基准利率等强信号措施,以刺激货币需求的扩张,进而带动信用创造。2018年央行在稳健货币政策预期管理的同时,通过四次降准,向市场传递了偏松的货币政策基调。但相较于同样实施连续降准的2015年来看,市场普遍对货币政策是否宽松,持模棱两可的态度。...
宏观研究报告:货币政策是稳健还是“偏松”pdf预览版宏观研究报告:货币政策是稳健还是“偏松”pdf完整版