宏观点评：兼评2月通胀：猪价起、油价涨、货币松，今年CPI会“破3”吗？

相关行业:银行

报告地区:北京市

发布时间:2019年03月11日

综合考虑猪价、油价和流动性，我们预计，二季度通胀压力较大，CPI可能在7月前后达到年内高点（2.5%2.8%）。随着各地产能的持续去化，市场对年内猪价大幅上行的预期快速发酵。那么，今年猪价超预期上行的概率有多大对CPI又将产生什么样的影响1月生猪存栏大幅下滑，下半年猪价可能迎来明显上涨由于猪肉终端消费量较为稳定，猪肉价格主要受到供给端的影响。二者结合来看，我们推断，目前养殖户补栏意愿可能有所分化，因此出现仔猪价格下跌速率放缓、生猪存栏出栏同比增速差扩大的情况。在假设CPI其他分项的新涨价因素为过去5年均值的前提下，今年7月CPI同比有可能达到年内高点2.5%，依旧低于3%的警戒线。...
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