宏观策略专题报告：中国1-2月经济数据点评——基建发力稳增长 后期下行压力将延续

中信期货研究宏观策略专题报告中国12月经济数据点评基建发力稳增长后期下行压力将延续本期摘要根据统计局公布的最新数据显示2019年12月地产和基建投资支撑整体投资回升，地产来自于政府的稳增长政策，但房地产主要是受季节性需求驱动，尤其在开发商土地购置面积回落下，后续地产投资将继续承压，届时经济将再度面临下行压力，而制造业投资受去库存影响承压，一旦终端需求回暖缓慢，下游利润下行将向上游传导。此外我们注意到，尽管受春节假期利好，餐饮消费和地产汽车销量增速均有所回升，但网上零售销售增速难以延续以往的高速增长，居民部门高杠杆制约消费使得消费难有起色。...
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