3月PMI数据点评：PMI超预期，二季度不会降息，降准预计仍有

发布时间:2019年04月02日

主要逻辑有两个一，中美新一轮贸易磋商开启，人民币汇率需要稳定，美国不会在二季度降息，我们没有必要也不合适降低政策利率，否则会被视为宽松加码；二，进入二季度，CPI、PPI、猪价进入爬升期，即便部分指标是阶段的，也难因此倒逼货币政策收紧，但调降政策利率会加大通胀预期，也不是合适的时间窗口。请务必阅读正文后的声明及说明39宏观研究报告数据图3高炉开工率数据来源东北证券，Wind价格指数稳步回升。请务必阅读正文后的声明及说明79宏观研究报告数据分析师简介沈新凤，宏观分析师，上海财经大学经济学博士。...
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