固定收益报告缴税月资金收紧基本面决定降准时点4月流动性展望一季度流动性整体较为宽松，带动利率债收益率曲线整体下行一季度银行间流动性整体较为充裕，货币市场利率中枢较2018年四季度有所下降。4月流动性展望由于缴税、缴准和MLF到期的因素影响，4月资金面较为紧张，历年来4月下旬货币市场利率均呈现显著上升的现象。一季度国开债收益率曲线较请务必阅读正文之后的免责声明部分4固定收益2018年年末平均下行30个基点。图表5MLF到期量图表6地方债发行节奏数据来源wind，华融证券整理数据来源wind，华融证券整理财政存款变动是影响4月资金面的最显著因素，今年的财政存款增加带给资金的压力或较往年有所减弱。...
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