基于我们的四个跟踪维度（尽职免责政策的细则；表外融资走势；PPP落地情况；微观调研和基建企业的订单情况），各方积极性的回升尚需时日。与此同时，一季度民间投资累计同比增速为6.4%，较12月份增速下滑1.1个百分点，比去年全年下滑2.3个百分点，为连续第4个月增速持平或走低。维持我们年度展望报告的观点，观察各方积极性是否回升，可以有四个跟踪维度尽职免责政策的细则；表外融资走势；PPP落地情况；微观调研和基建企业的订单情况。我们预计随着尽职免责政策细则的出台，各地方政府的疑虑将相应得到解答，其干事积极性大概率得以提高。风险提示政策执行力度不及预期；海外主要经济体经济增速大幅下滑。...
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