4月社融明显下滑，M2同比小幅回落，应与财政政策支出力度与企业信贷扩张下降及重提房住不炒有关；从结构层面看，企业中长期贷款明显少增指向贷款结构不佳，亦说明企业终端需求不足依然存在。请务必阅读正文之后的免责声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1of11宏观经济分析报告一、出口波动剧烈进口回暖明显出口方面，以美元计，4月出口同比增速2.7%，较上月降幅较大，较一季度也回落了4.1个百分点，主要受春节错位引致3月同比增速较高以及全球经济扩张动能放缓影响。土地方面，土地供应受基数偏低影响同比增速改善明显，但环比有所回落，成交同比增速跌幅走扩，整体来看土地供应成交依旧低迷。...
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