山证策略：5月CPI数据点评：食品拉动CPI持续上涨，后续维持高位震荡

发布时间:2019年06月13日

山证策略5月CPI数据点评食品拉动CPI持续上涨，后续维持高位震荡山西证券策略团队分析师麻文宇CFA（S0760516070001）梁迪柯（S0760518070001）研究助理陈明FRM（TEL03518686978）李杰CPA（TEL01083496311）策略研究政策点评证券研究报告投资要点CPI同比涨幅创15个月以来新高，食品类对CPI涨幅拉动较大，涨幅前三为鲜果，猪肉和鲜菜。我们认为猪肉价格将会超预期上涨，虽然CPI中猪肉的权重达到2011年以来新低，在非洲猪瘟的影响下，打破了传统的蛛网模型。后续非洲猪瘟对上市公司的出栏量影响不好估计，利润增速可能不及预期。...
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5月CPI&PPI数据点评：剪刀差或将扩大 8月物价数据点评：猪肉推涨CPI PPI仍将寻底宏观点评：从猪周期到CPI破3的测算，及如何影响货币政策 4月通胀数据点评：食品价格推动CPI上涨，PPI后续上行动力不足宏观大类点评：CPI重回“1”时代，后续月份猪价拖累仍会延续 2019年12月物价数据点评：12月CPI涨幅持平PPI降幅显著收窄 2020年物价上涨压力不大宏观大类点评：CPI重回“2”时代，下行趋势未改 9月CPI、PPI数据点评：渐行渐远的食品与非食品价格 2月物价数据点评：通胀小幅回落关注猪价走势 5月物价数据点评：通胀符合预期年内趋于回落