近期房地产调控加强点评：房地产调控转向融资端影响几何？
我们认为针对房企融资端的调控措施意在防范部分房企过度加杠杆并触发房价上涨预期。在这些城市，限购限贷及房贷利率上调等需求端调控措施显著强化，贸易摩擦升级也进一步导致市场预期发生一些变化。然而，5月份以来，监管部门先发布23号文限制对购地保证金加杠杆行为，后又对信托公司进行窗口指导要求严控房地产信托规模增速。一方面，如果乐观预期不能兑现，存在房地产库存再度上升的风险；一方面，相关企业债务杠杆显著上升，对于金融体系的稳定也会造成隐患。我们认为监管部门从融资证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告端出手防范金融风险可能是主要考虑。...
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