点评8月17日央行LPR机制改革：利率市场化最后一公里开启

相关行业:银行

报告地区:北京市

发布时间:2019年08月19日

我们认为，两轨合一轨的实质是取消官定存贷款基准利率，保留政策利率，由政策利率决定包括LPR在内的所有利率，因此要降低企业融资成本，应该先降政策利率，进而传导至报价行报低LPR。央行仅对增量贷款实施LPR替代，存量逐渐替代是为了缓释对银行的影响央行要求各银行在新发放的贷款中主要参考LPR定价，并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准，但为确保平稳过渡，存量贷款仍按原合同约定执行，即存量信贷是一个逐渐替代的过程，我们认为主要目的是缓释对银行经营的负面影响，防止对银行产生过大冲击，央行充分考虑了银行需适应利率市场化的影响。...
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