低头看路系列之一：从翻一番目标推算2019和2020年的GDP增速

发布时间:2019年08月22日

我们预计2019年下半年房地产投资增速仍可维持在10%上方，同时社零增速在8%上方，对GDP实际同比增长构成一定支撑；2020年社零增速可能在2019年的基础上进一步下滑，房地产投资可能也受到2019年购地同比大幅下滑的影响出现下行，届时较有可能成为支撑经济增长的因素或将是基建和制造业投资。从三驾马车整体来看，中国的经济增长在由投资和贸易拉动转向消费拉动，这也解释了消费增速的下滑对GDP影响显著。2019年8月22日低头看路系列之一2图表3.三驾马车在GDP中的占比图表4.三驾马车对GDP的拉动资料来源万得，中银国际证券资料来源万得，中银国际证券细看三驾马车消费增速自顾不暇。...
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12月财政数据简评：2019年财政赤字再创新高 7月宏观经济月报：关注国内通胀与海外宽松 4月宏观经济月报：宏观经济企稳了吗？8月进出口数据点评：贸易延续改善的趋势，继续超出市场预期 2月进出口数据简评：贸易承压，摩擦缓和大类资产配置周报：等待政府工作报告 6月金融数据点评：货币开始走稳，信用持续放宽宏观经济周报：美联储如期降息 9月进出口数据点评：贸易延续改善的趋势，进口显著改善欧央行9月议息会议点评：欧央行上调欧元区复苏预期