中美贸易摩擦最新进展点评：警惕中美陷入摩擦升级模式

我们认为双方进一步加征关税的行为将对中国和全球经济构成进一步的冲击。迄今来看，美国加征关税对中国出口的直接影响小于预期，可能与一定程度的贸易替代（中国扩大了在非美市场的份额，而原来满足这些市场的非中国产能则转向美国供货）有关系，但是需要密切关注美国加强对中国产品通过第三地绕开关税再进入美国市场核查的影响。从目前的情况来看，需要密切关注的是双边摩擦是否会持续升级并扩大到贸易领域之外。从中方近期的行为来看，似乎也是对于应对贸易摩擦的信心不断增强，觉得即使贸易摩擦进一步升级，政策也有充分准备。...
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