关于9月6日央行调降准备金的点评：全面与定向降准后应该还有降息

相关行业:银行

报告地区:北京市

发布时间:2019年09月08日

我们认为降准释放资金能够有效增加金融机构支持实体经济的资金来源，缓解银行负债端压力，全面降准搭配定向降准体现结构性支持城商行及民营小微信贷的政策意图。央行称降准还降低银行资金成本每年约150亿，通过银行传导可以降低贷款实际利率。全面降准实施标志着稳健灵活适度的货币政策转向稳健略宽松9月4日国常会强调要压实责任，确保经济运行在合理区间，要求多措并举稳就业，并明确表示要及时运用普遍降准和定向降准等政策工具予以支持。我们认为，央行本次全面降准是落实9月4日国常会的政策思路；随着稳增长与稳就业的压力提升，这两项货币政策最终目标的重要性提升，显示出货币政策的关注重点开始切换。...
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