宏观流动性观察010美联储扩表宏观流动性摘要利率周期周期性底部日益明确。全球9月PMI终值环比略升但仍低于荣枯线，欧洲日本仍显低迷，经济向好趋势不明。9月CPI总体环比略降，美国制造业下滑趋势明显，全球经济仍处于下行周期。在全球降息潮及多国宽松政策下，各国利率预期虽略有回升，但对实体经济的的作用仍需观察。目前仍处于周期1的尾端，全球降息次数虽已达近十年历史峰值，但对实体经济仍未见改善。宽松政策是否可以有效改善实体经济的低迷状态，我们仍需持续关注第四季度经济数据的变化。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。...
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