8月来发电量同比的回升主要由于去年酷暑高基数消退后的恢复性上涨，而6大发电集团耗煤量的大幅反弹主要是对冲水电下滑，比特币大涨或推波助澜。敬请参阅最后一页特别声明1证券研究报告20191120宏观经济1、发电量和财新PMI逆势反弹10月经济数据多数下行，中采PMI、工业增加值同比、社会消费品零售总额同比、固定资产投资累计同比均放缓（不仅由于季末效应消退后较上月放缓，趋势亦在放缓，图1）。这是否意味着经济出现了企稳回升迹象首先，6大发电集团耗煤量的大幅反弹一个主要因素是今年三季度受多地来水偏枯影响，水力发电量增速出现下滑，而910月丰枯轮换期尤为明显，因而火电发电量提速以弥补水电不足。...
发电量与财新PMI观察：这两个指标真的预示经济好转吗？pdf预览版发电量与财新PMI观察：这两个指标真的预示经济好转吗？pdf完整版 
