11月份贸易数据点评：出口不及预期，海外经济走弱和贸易摩擦影响大

报告地区:广东省

发布时间:2019年12月09日

当前海外经济继续走弱，11月美国制造业PMI连续第四个月处于荣枯线下，不及预期，也导致对美出口降幅加大，短期内海外经济走弱的格局难以改变。从产品来看，集成电路进口同比增加24.73个百分点至20.36%，农产品进口同比增加25.37个百分点至35.97%。11月集成电路进口增加对应着相应产品的出口，而农产品进口可能与国内猪周期有一定关系，未来农产品可能继续保持一定高位，而集成电路进口增加则可能在短期内有利于国内高新技术企业发展。总的来看，11月出口数据不及预期，未来出口仍将面临较大压力，11月数据表现与海外经济走弱、中美贸易摩擦负面影响加剧等因素影响有关，而这些因素短期内难以消除。...
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11月份CPI、PPI数据点评：CPI同比上涨4.5%，继续超预期，PPI降幅收窄 12月份贸易数据点评：进出口大幅超预期，企业出口信心回升 8月份贸易数据点评：出口不及预期，贸易摩擦不利影响显现 6月美联储议息会议点评：目标利率维持，购债规模不变，上调经济和通胀预期 8月份贸易数据点评：出口符合预期，有望延续向好 9月份贸易数据点评：出口不及预期，海外需求较弱 6月份信贷数据点评：社融数据超出市场预期，表外融资降幅收窄 5月份外贸数据点评：出口增速超预期，持续性存疑 1月份信贷数据点评：新增社融创历史新高，逆周期调节成效初显 11月份信贷数据点评：信贷数据超预期，企业端存贷款均有回升