2019年11月金融数据点评：社融、M2因债务置换出现背离 信贷结构改善但持续性有待观察

金融同业部社融、M2因债务置换出现背离信贷结构改善但持续性有待观察2019年11月金融数据点评2019年12月11日点评部门联系方式02586775792同业市场研究部联系邮箱zhuyy5@njcb.com.cn事件点评11月M2同比增速8.2%，前值8.4%；M1同比增速3.5%，前值3.3%；新增人民币贷款1.39万亿元，前值6613亿元，去年同期1.25万亿元。值得注意的是，在隐性债务置换助推企业信贷数据结构改善的背后，是存贷款之间增幅不匹配带来的银行监管指标和负债端成本的压力（当前贷款、存款余额增速分别为12.4%、8.4%，两者之差处于历史较高水平）。...
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