第五次LPR报价持平，后期市场化降息有望持续12月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布新LPR第三次报价1年期品种为4.15%，5年期以上品种报4.80%，均与上次持平。这意味着本次LPR报价过程中，商业银行未下调加点幅度商业银行加点主要考虑银行资金成本、风险溢价水平和信贷市场供需状况。着眼于2020年宏观经济运行环境以及刚性较强的增长目标，我们判断本轮降息周期已经启动，未来MLF利率还将经历一个小步慢走式的持续下调过程。这将带动1年期LPR走出更大幅度下行轨迹，从而切实降低实体经济融资成本，为基建及制造业投资提供重要支撑。...
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