证券研究报告宏观研究政策点评降准就是降息央行降准政策点评日期2020年1月2日分析师胡月晓TEL02153686171huyuexiao@shzq.comSAC证书编号S0870510120021报告编号相关报告主要观点降融资成本收效不显著2019年的融资成本是比2018年有略微下降，但下降不显著。降准不改货币中性政策基调此次央行的降准行为，自然也和之前的系列降准行为性质一样，非为放水，而是对冲央行基础货币投放能力不足带来的自然紧缩，且这种对冲行为具有滞后性，因而降准对流动性环境仅有短期(1月内)影响，中期（36月）则仍维持稳中偏紧局面。...
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