历史上合意通胀率下的名义GDP增速与M2增速基本一致，如果要控制通胀逐步收敛至温和区间，势必需要采取前瞻性货币政策；可以预见经历2020年的宽松之后，随着经济增长水平回归潜在路径，社融以及M2增速也要对应回落。乐观中性悲观本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明第4页共10页图2经济产出水平回到潜在路径后仍存在同比基数效应资料来源Wind，中原证券2.通货膨胀走向需求将主导温和收敛的节奏根据前文我国整体经济复苏走向的分析，如果货币政策当局不采取通胀补偿策略，那么从产出缺口角度可以得出我国不具备通胀基础的结论。...
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