安信证券宏观研究12月贸易数据点评经济企稳叠加基数效应拉升进出口韦志超1袁方(联系人)2内容提要2020年01月14日12月进出口数据双双走强，出口回升主要受到基数效应与海外经济企稳的影响，春节效应影响有限；与此同时国内经济短期企稳和基数效应带来进口回暖。回顾2019年，中国出口走弱，主要源于全球经济疲软，企业贸易转移、人民币汇率贬值等多渠道抵消了中美贸易摩擦对中国的出口的负面影响；中国国内经济下行，压低了进口增速表现。2020年中国基建投资增速可能表现温和，而房地产投资面临下行压力，这或许意味着进口仍然面临长期压制。2018年12月中国进口金额出现明显走弱，较低的基数支撑了进口同比的回升。...
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