莫尼塔研究宏观专题2020年02月20日社融平稳开年，降息仍有空间1月货币金融数据简评报告摘要1月社融尽管再放天量，但主要受到季节性因素、地方债提前发行、及口径调整的驱动，金融对实体经济的支持保持平稳，符合货币政策逆周期调节的度。央行2019年第四季度货币政策执行报告突出了货币政策加强逆周期调节、防范金融风险、明显降低实际利率水平的方向。这也表明，1月社融尽管再放天量，但受到季节性因素、地方债提前发行、及口径调整的驱动，金融对实体经济的支持保持平稳。3、货币政策目标加强逆周期调节，防范金融风险，推动实际利率水平明显降低。...
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