证券研究报告资本市场的高波动从何而来平安证券宏观策略配置团队魏伟张亚婕郝思婧2020年6月2日0报告摘要一、宏观环境特征低利率与高杠杆•低利率、低增长、低通胀并存。货币宽松带来市场利率持续走低，但同期总需求下降，经济增速放缓，通胀走低。另一方面，以风险平价策略为代表的对冲基金交易加剧股市脆弱性，特定冲击下股债波动都在加大引发大规模抛售，从而可能会进一步加剧资产价格波动。更改每类ETF购买目标跟踪三个指数中任何一个的ETF购买规模自3万亿日元降至1.5万亿，跟踪东京交易所TOPIX的ETF购买规模自2.7万亿日元增至4.2万亿日元。...
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