首先,传统理论认为货币政策属于总量型政策,而财政政策更偏重于结构性调控。财政政策是结构性的政策,易于接受总量型的调控短期效果,最终导致债务风险积累以及财政收支压力过大,长期结构性的调控政策力不从心。而货币供给量又决定了社会对商品的总需求,因此货币政策主要调控经济总量,属于总量型经济政策。结构性的货币政策是否更具针对性的效果,因上述央行同时有量化宽松政策的实施,且相对于美国企业的间接融资渠道,直接融资更为便利。另一方面,加快直接融资市场建设,弥补间接融资系统无法有效识别小微企业风险的不足。综合考虑经济增长对债务融资的需求,以及防范杠杆过快上升可能导致的风险,保持宏观杠杆率基本稳定是适宜选择。...
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