考虑复工复产有序推进、金融数据滞后起效、政策资金支持逐步到位，下半年经济的修复将会延续，基建与服务性消费有较大改善空间。此外，在国内面临疫情冲击与海外风险的情况下，中央在推进更大力度的对内改革，依靠经济内循环的活力应对疫情冲击，激发经济的中长期增长潜力。•在新冠疫情的冲击与各国央行再度大放水的情况下，三低两高格局可能将成为主要经济体未来面临的常态。中美日三国非金融部门杠杆率上升伴随着利率水平下降（%）资料来源Wind，平安证券研究所131.3中国面临的风险点一实体外部需求渐显乏力•疫情的冲击将使得中国短期面临外部需求不足，尤其各国失业率激增导致居民部门整体购买力低下，需求恢复缓慢。...
2020年中期宏观报告：常态与风险pdf预览版2020年中期宏观报告：常态与风险pdf完整版 
