宏观思辨系列（第8期）：如何理解当前的货币政策操作

相关行业:银行

报告地区:北京市

发布时间:2020年08月25日

8月，央行超额净投放1500亿MLF，通过公开市场净投放3800亿流动性，这是否又意味着货币政策边际转向宽松呢3）我们认为不是，8月份流动性的超额投放是对当前资金面偏紧的一种修正。4）展望接下来货币政策的总量操作仍然是保持稳健中性，通过流动性操作引导市场短期利率和长期利率围绕OMO和MLF政策利率平稳波动，也即以量保价。8月17日，央行开展7000亿1年期MLF操作，考虑到到期的5500亿MLF，央行超额净投放1500亿MLF；此外，8月份，央行通过公开市场净投放3800亿流动性，这是否又意味着货币政策边际转向宽松呢本篇报告旨在回答该问题。...
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