宏Tablemain观研究报告核心观点利润转正可期，何时主动补库7月工业企业盈利数据的背后中国宏观宏观经济数据两个大循环促使内外需求共振，经济回升带动企业盈利向好，Q3至Q4盈利有望转正；7月库存小幅下滑，库存周期逐步进入蓄力阶段，主动补库或在Q4；疫苗或将改变全球经济修复节奏，经济加速修复和政策惯性或使中美库存周期形成共振补库。1、7月利润大幅冲高，略超市场预期，源于需求复苏降成本政策的双重利好，前期降成本有重要作用，当下及未来更强支撑来自两个大循环促使内外共振，拉动需求，修复盈利。我们在7月《两个大循环对利润拉动开始显现》的报告中提示了两个大循环的行业逻辑，7月继续兑现。...
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