宏观点评：8月社融怎么看？兼谈流动性拐点与信贷拐点

相关行业:信贷

报告地区:北京市

发布时间:2020年09月13日

再考虑到央行和住建部近来有意收紧房地产融资，我们预计全年新增信贷很有可能达不到既定的20万亿，这也预示912月信贷会进一步收敛，信贷增速大概率也会延续放缓。8月居民短贷连续6个月同比多增，并创过去5年同期新高，指向消费有望回暖；8月居民中长期贷款5571亿，低于6月和7月，但仍是连续3个月同比高增、并也创过去5年同期新高，指向二季度以来的房地产火爆态势不减。三、M1续升、M2续降，M1M2剪刀差持续走阔，指向企业现金流继续改善；建议关注存款端的变化。...
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2020年12月金融数据点评：社融低于预期的两大因素 11月金融数据分析：经济趋强，融资仍旺宏观点评：客观看待7月信贷社融：“此紧非彼紧”12月金融数据点评：信贷社融持续发力，宏观面利好春季躁动 2019年5月金融数据点评：低基数带动社融增速，专项债新政待发力 3月份信贷数据点评：信贷结构持续向优，剪刀差小幅收窄 7月份金融数据点评：企业短融呈锯齿状致金融数据上下反复，内需仍承压但不必过度解读 2019年8月金融数据点评：信贷、社融何以超预期，企稳能否持续兼评6月金融数据：社融持续超预期，经济会超预期吗？7月份信贷数据点评：信贷数据不及预期，货币政策偏向中长期调节