2月LPR报价维持不变，自去年8月实现非对称下调以来继续按兵不动，主要与MLF等政策利率维持不变、市场利率快速上行使得银行负债成本抬升、资负两端叠加作用下净息差进一步承压等因素有关，LPR报价没有相应下调基础和空间。三是当前贷款利率仍延续下行，若继续降息，会刺激通胀、催生资金空转和套利行为。当前，在一揽子稳经济、稳信贷等政策下，市场融资的难度已大幅降低，新发放贷款利率降至历史低位，降准降息的空间亦大幅缩窄。在政策利率下行和刺激信贷需求下，1年期和5年期以上LPR分别累计下调15bp和35bp，调降幅度大幅增加。贷款利率快速下行，而负债端存款成本较为刚性，使得商业银行净息差降至有数据以来最低。...
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