此外，1月从业人员、供应商配送指数分别较12月上升2.9和7.5个百分点，疫情对企业用工、物流等生产经营活动的限制明显缓解，印证此前我们对短期供给冲击暂时性的判断。图表1.制造业PMI与历史同期相比（%）资料来源wind，中银证券需求回暖对本月产成品库存影响明显。一方面，春节期间，消费类行业新订单指数明显上升，对其产成品库存有所消耗，纺织服装服饰业新订单、产成品库存指数分别变动11.3和14.4个百分点；农副食品加工业新订单、产成品库存指数分别变动16.1和8.9个百分点。图表4.非制造业PMI与历史同期相比（%）资料来源wind，中银证券建筑业景气度小幅上行。...
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