供给端的收缩一方面是由于内外需求不足，对生产拉动减弱；另一方面11月国内疫情加重，生产活动有所受限。这与本月房地产表现持续低迷相对应，11月楼市利好政策多集中于供给端融资，需求端的政策刺激力度偏弱，预计地产后周期对整体消费的拖累短时间还将持续。经济承压之下企业预期偏弱，大力投资的意愿不强，目前各地防控放开，陆续迎来疫情冲击高峰，预计企业预期短期难以扭转，制造业投资未来一段时间仍将承压。随防控措施的放开，国内消费场景可能迎来修复，但企业与居民预期的扭转短时间或难以完成，期间内需的提振或将依赖制造业及基建拉动。...
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