由于中央继续投放储备猪肉，猪肉供给充足，导致猪价出现回调，猪肉价格增速对CPI的支撑力度有所减弱。油价方面，根据国际油价变化，国内成品油开启新一轮调价窗口，国家发改委在11月上调及下调成品油价格各一次，汽油、柴油涨幅收窄拖累交通通信项同比表现。受煤炭、石油、有色金属等行业价格环比上涨影响，11月PPI环比变化维持在正区间，但在去年同期高基数下，PPI同比继续下降。从上游端来看，煤炭保供力度加大，煤炭供给有所改善；从下游端来看，11月制造业PMI下滑，下游低景气导致钢材需求整体仍偏弱，黑色金属冶炼和压延加工业价格环比下降，钢企盈利空间被进一步挤压，钢铁行业或承压运行。...
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