建筑材料行业2023年度策略报告政策提振需求盈利修复可期平安观点消费建材地产宽松提振需求，防水提标行业扩容。近期地产政策频出且后续支持仍可期，利于2023年地产基本面尤其竣工修复，同时防水新规落地有望提振防水需求（估算增幅超50%）；成本端考虑2023年油价中枢或将回落，带动沥青等成本走低，防水等利润率有望改善。中长期看，存量房翻新或可对冲新房规模萎缩（估算21世纪20年代家装管材翻新需求较10年代增加4亿平米）；同时过去高度依赖房企客户、垫资换份额难以为继，未来行业将更注重现金流安全、经营更趋稳健。按照2023年竣工增510%假设，估算玻璃继续冷修513条有望促进供需走向相对平衡。...
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