宏观大类周报：如何理解非农数据后的市场反转

从逻辑上看，时薪环比超预期增长加剧了工资通胀的螺旋风险，美联储紧缩预期上升，风险资产逻辑上面临压力。我们认为非农数据后市场反转核心在于加息转缓的逻辑不变11月30日美联储主席鲍威尔概述了两种应对当下通胀的策略，一种方法是迅速将利率提高到远高于4.5%至5%的水平，另一种是放慢脚步，慢慢摸索到我们认为合适的水平和在高水平上保持更长时间，不要过早放松政策，鲍威尔明确表示目前美联储更倾向于后者。...
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