我们认为此次降准是对宽货币的再度确认，有利于稳定市场形成总量宽松的合理预期，预计年末流动性将持续保持合理宽松。本次降准延续了4月方式，仅调降0.25个百分点，释放5000亿元，由于降准幅度不大，4月和本次降准总计将带动报价的算术平均值下行0.020.03个百分点，小于LPR的最小调整步长，但基于三季度货币政策执行报告中提到降低个人消费信贷成本的表述，12月LPR报价仍具有下调可能。从降准幅度来看，本次降准数量上可对冲掉12月5000亿元中期借贷便利到期量，预计年末流动性将持续保持合理宽松。...
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