一方面，降准释放宽松信号，有助于稳定资金利率，缓和债市短期风险；另一方面，稳增长是四季度货币政策的主要目标，特别是配合近期地产、制造业等信贷政策，降准可满足信贷增长对中长期流动性的需求，提高政策实施效果。降准有利于宽信用稳地产，但考虑疫情影响，经济回升实际效果或有限从对经济的影响来看，本次降准释放5000亿资金，有助于降低银行负债成本，降低企业和居民融资成本，加大商业银行对实体经济的支持。近期政策高频表态稳地产、加大制造业信贷支持等，我们认为降准更多利好投资端。Q3货执报告新增推动保交楼专项借款加快落地使用并视需要适当加大力度，引导商业银行提供配套融资支持，预计后续保交楼专项借款额度将增加。...
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